Le CFROI est l'acronyme de Cash Flow Return On Investment.
Il s'agit d'un modèle d'évaluation, qui part de l'hypothèse que le prix des actions boursières est indexé sur le cash flow d'une entreprise, plutôt que sur ses bénéfices ou sa performance.
Pour calculer le CFROI, on prend le montant brut de l'actif d'une entreprise, avant dotations aux investissements, et l'excédent brut d'exploitation après impôts. Après avoir calculé l'amortissement des actifs immobilisés et l'avoir réévalué de l'inflation, on obtient le CFROI.
Par exemple, des immeubles peuvent être amortis en 30 ans, des ordinateurs en 3 ans, des machines-outils en 10 ans, des véhicules en 5 ans, une nouvelle usine en 10 ans. Cela permet de comparer la rentabilité des investissements, pour le comparer au coût moyen du capital qui serait négocié sur le marché financier.
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