Certaines grandes entreprises travaillent dans un seul domaine, sous plusieurs marques : la cosmétique, l'habillement, l'automobile, l'alimentaire...
D'autres en revanche sont des conglomérats, c'est-à-dire des entreprises appartenant au même groupe, mais dont les activités sont fort éloignées les unes des autres. Par exemple, la téléphonie, la construction et la télévision. Ou encore, la fabrication de trains, la détection des risques nucléaires, et l'outillage électrique.
Ces groupes présentent l'avantage d'être diversifiés, et les investisseurs peuvent estimer que, si une branche devient déficitaire, les autres resteront rentables.
Dans la pratique, les conglomérats sont généralement cotés à une valeur boursière inférieure à leurs actifs, à cause de leur manque de synergie, qui entraîne des surcoûts. Les investisseurs redoutent aussi que les bénéfices de l'une ne viennent combler les pertes de l'autre.
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