Lorsqu'une entreprise est très endettée, elle peut rencontrer des difficultés pour se procurer de nouveaux financements. Elle ne dispose plus de fonds propres ni de trésorerie pour surmonter une période difficile. Elle peut alors émettre des obligations à long terme, mais n'a d'autre choix que de rémunérer fortement les investisseurs qui lui font confiance. Ce sont ces valeurs considérées comme spéculatives qu'on appelle high yield (de l'anglais haut rendement). Le risque inhérent est plus élevé, et en contrepartie, leur rentabilité dépasse au moins de 50 % celle des autres titres.
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