Les obligations sont des emprunts remboursables à échéance par l'emprunteur (la société émettrice), mais restent négociables sur le marché secondaire. Les obligations renouvelables du Trésor (ORT), qualifient une catégorie d'emprunt d'État.
Les ORT sont émises à une échéance 6 à 8 ans. Leur caractéristique est qu'elles peuvent être échangées contre d'autres obligations d'État à leur échéance, à un taux supérieur, selon les modalités prévues dans le contrat d'émission.
Comme ce mécanisme les transforme en outils financiers à long terme, les investisseurs leur préfèrent les OAT, obligations assimilables du Trésor.
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