La liquidité qualifie un titre facilement négociable sur un marché actif. Un titre illiquide est un titre issu d'un marché étroit, où peu de transactions ont lieu, portant sur de faibles volumes, ou un titre durablement bloqué.
L'investisseur ne peut obtenir rapidement du numéraire. Pour compenser cette illiquidité, une prime d'illiquidité s'ajoute à ce titre. Elle est exprimée en pourcentage ou en points de base.
Les titres qui en bénéficient sont souvent des paniers d'obligations à long terme, comparés à un panier d'emprunts d'État. Cette prime d'illiquidité s'ajoute à la prime de risque, puisque le risque augmente avec le temps.
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