Un total return swap (échange de rendement global) correspond à un dérivé de crédit sur transfert de rendement. Il s'agit d'un contrat qui échange des rendements et des risques, généralement entre un produit à taux fixe, et un autre à taux variable, basés sur des sous-jacents différents (prêts, index, ou bons). L'acheteur recevra le gain total, mais prend également le risque de payer la différence au vendeur, si le prix du sous-jacent baisse.
Le total return swap est surtout utilisé pour les instruments très risqués, car il permet d'éventuels gains importants, avec peu de capital mobilisé.
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