Le cum warrant est plus fréquemment appelé bond cum-warrant ou cum-warrant bond, c'est-à-dire option sur obligation garantie. Ce droit d'option permet d'acheter des actifs, à un prix fixé par avance et durant une période déterminée, généralement plusieurs années.
Une obligation avec option est semblable à une obligation échangeable, mais cette dernière forme un tout, et le droit d'exercice ne peut être séparé du titre.
À la différence d'une obligation échangeable (convertible bond), l'obligation avec option peut être détachée de son option, et vendue séparément. L'obligation devient ainsi une obligation ex-droit, et perd une partie de sa valeur. Elle peut être vendue, avant que l'option, détenue par un tiers, ne soit levée.
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