Définition - Option de monnaies

L'option de monnaies (currency option ou option de change) est un contrat dérivé donnant à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un montant déterminé d'une devise contre une autre à un cours de change fixé à l'avance (prix d'exercice ou strike), à une date donnée (option européenne) ou jusqu'à une date donnée (option américaine).

L'acheteur de l'option paie une prime au vendeur en contrepartie de ce droit. Si le cours de change évolue favorablement, il exerce l'option et réalise un gain ; dans le cas contraire, il l'abandonne et sa perte se limite à la prime versée. Le vendeur de l'option perçoit la prime mais supporte un risque de perte potentiellement illimité.

Les options de monnaies sont utilisées par les entreprises exportatrices et importatrices pour couvrir leur risque de change tout en conservant la possibilité de bénéficier d'une évolution favorable des cours. Elles sont également employées par les investisseurs et les traders pour spéculer sur les mouvements de devises ou mettre en place des stratégies combinées (straddle, strangle, tunnel). Elles sont négociées sur des marchés organisés (CME) ou de gré à gré (OTC) entre banques et entreprises.

Exemple

Un exportateur européen achète un put EUR/USD de strike 1,10 pour 0,02 $ par euro. Si l'euro tombe à 1,05, il exerce et vend à 1,10, protégeant sa marge.

À retenir

• L'option de monnaies donne le droit d'acheter ou vendre une devise à un cours fixé à l'avance.
• Elle permet de couvrir le risque de change tout en conservant le potentiel de gain.
• La perte de l'acheteur est limitée à la prime versée.