Définition - SVT

Les SVT (spécialistes en valeurs du Trésor) sont les établissements financiers agréés par l'Agence France Trésor (AFT) pour participer aux adjudications d'emprunts d'État français (OAT, BTF) et assurer la liquidité du marché secondaire de la dette souveraine française.

Le groupe des SVT comprend une quinzaine de grandes banques internationales (BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole CIB, JPMorgan, Deutsche Bank, HSBC, Barclays). Ils s'engagent à participer régulièrement aux adjudications de l'AFT avec des montants significatifs, à assurer des cotations achat-vente permanentes sur le marché secondaire des OAT (tenue de marché), à promouvoir la dette française auprès des investisseurs internationaux et à fournir à l'AFT des informations sur les conditions de marché.

En contrepartie de ces obligations, les SVT bénéficient d'un accès exclusif aux adjudications non compétitives (ONC), qui leur permettent de souscrire des titres supplémentaires au prix moyen pondéré de l'adjudication dans les jours suivant celle-ci. Ils accèdent également à un dialogue régulier avec l'AFT sur la stratégie d'émission et bénéficient d'une visibilité institutionnelle. Le statut de SVT est évalué annuellement sur la base de critères de performance (volumes souscrits, qualité de la tenue de marché, placement auprès des investisseurs finaux).

À retenir

• Les SVT sont les banques agréées pour participer aux adjudications de dette française.
• Ils assurent la liquidité du marché secondaire des OAT et la promotion de la dette française.
• Ils bénéficient d'un accès exclusif aux adjudications non compétitives (ONC).